Ratios

Para hacer los ejercicios que se proponen en esta entrada descarga el fichero Ratios balance y termina de cumplimentarlo.

Ratios de liquidez

Son los ratios que miden la disponibilidad o solvencia de dinero en efectivo, o la capacidad que tiene la empresa para cancelar sus obligaciones de corto plazo.

Coeficiente de solvencia o ratio de liquidez corriente

Activo Circulante / Pasivo circulante

Grado de liquidez para hacer frente a los pagos a corto plazo.

Valor optimo entre 1 y 2. 

• Si es inferior a 1 indica inestabilidad financiera. Si es muy elevado puede influir en los resultados
• 
  
• Si el resultado es igual a 2, la empresa cumple con sus obligaciones a corto plazo.
• 
  
• Si el resultado es mayor que 2, la empresa corre el riesgo de tener activos ociosos.
• 
  
• Si el resultado es menor que 2, la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto plazo

Ratio de liquidez severa o prueba Ácida

(Activo Corriente – Inventarios) / Pasivo corriente

Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fácilmente realizables, proporciona una medida más exigente de la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo. Es algo más severa que la anterior y es calculada restando el inventario del activo corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente. Los inventarios son excluidos del análisis porque son los activos menos líquidos y los más sujetos a pérdidas en caso de quiebra.

• Si el resultado es igual a 1, la empresa cumple con sus obligaciones a corto plazo.
• Si el resultado es mayor que 1, la empresa corre el riesgo de tener activos ociosos.
• Si el resultado es menor que 1, la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

Ratio de liquidez absoluta, de efectividad, prueba super ácida o prueba defensiva

(Caja + Bancos) / Pasivo corriente

Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera únicamente los activos mantenidos en Caja-Bancos y los valores negociables, descartando la influencia de la variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las demás cuentas del activo corriente. Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo corriente.

El índice ideal es de 0.5.

Si el resultado es menor que 0.5, no se cumple con obligaciones de corto plazo.

Coeficiente de liquidez inmediata

(Inversiones Financieras Temporales + Tesorería) / Acreedores a corto plazo

Mide el grado de liquidez inmediata. Valor óptimo entre 0,1 y 0,3. Por encima de 0,3 se puede producir un exceso de liquidez de la empresa que afecta a su rentabilidad

Calidad de la deuda

(Acreedores a largo plazo x 100) / (Acreedores a corto plazo + Acreedores a largo plazo)

Mide el peso de los acreedores a largo plazo en el total de los acreedores

Financiación de stocks

(Acreedores comerciales x 100) / (Existencias)

Nos indica la parte del inventario de la empresa financiada con recursos ajenos sin coste explícito a corto plazo

Capital de Trabajo Neto sobre total de activos (KTSA)

(Activos Circulantes – Pasivo Circulante) / Total Activos

Mide la relación del Capital de Trabajo, K = AC − PC (el dinero que posee una empresa para trabajar, ya sea, en Caja, Cuentas Corrientes, Cuentas por Cobrar en 1 año, es decir, a Corto Plazo), tras haber pagado sus deudas en el Corto Plazo (Pasivo Circulante) con sus activos disponibles.

Óptimo tiene que ser >0.

Una razón relativamente baja podría indicar niveles de liquidez relativamente bajos. 

Depende del sector en cual opera la empresa.

Capital Trabajo Neto sobre Deudas a Corto Plazo (o Pasivo Circulante) (KTSPC)

(Activos Circulantes – Pasivo Circulante) / Pasivo Circulante

Es el excedente que posee una empresa, el cual dice que por cada unidad monetaria que se adeude en el Corto Plazo se poseen 0.5 unidades monetarias, y además una unidad monetaria de respaldo extra para contrarrestar eventualidades.

Fórmula:(llamando K al capital de trabajo, K = AC - PC): 

Óptimo": 0.5 < KTSPC < 1, ojalá tendencia a 1.

Si KTSPC < 0.5 es posible que la empresa posea problemas para cumplir con sus deudas a corto plazo, aunque convierta en dinero todos sus activos

Días de medición del intervalo tiempo (DMIT) 

(Activos Circulantes / Costos Mercaderías)*365 = DMIT = (AC / CM) * 365

Nos indica el intervalo de tiempo en el cual una empresa puede seguir funcionando, si esta, por cualquier clase de eventualidad, estuviese detenida en sus actividades cotidianas.

Ejemplo: Si DMIT = 1120,87 

1120,87 / 365 ≈ 3,071 (esto nos indica 3 años)0,071 * 365 ≈ 26 días

Ratios de endeudamiento

Son aquellos ratios o índices que miden la relación entre el capital ajeno (fondos o recursos aportados por los acreedores) y el capital propio (recursos aportados por los socios o accionistas, y lo que ha generado la propia empresa), así como también el grado de endeudamiento de los activos. Miden el respaldo patrimonial

Ratio de endeudamiento a corto plazo

(Pasivo corriente / Patrimonio) x 100

Mide la relación entre los fondos a corto plazo aportados por los acreedores y los recursos aportados por la propia empresa

Ratio de endeudamiento a largo plazo

(Pasivo no corriente / Patrimonio) x 100

Mide la relación entre los fondos a largo plazo aportados por los acreedores y los recursos aportados por la propia empresa

Ratio de endeudamiento total

(Pasivo corriente + Pasivo no corriente / Patrimonio) x 100

Mide la relación entre los fondos a largo plazo aportados por los acreedores y los recursos aportados por la propia empresa

Razón de endeudamiento (RE) ratio de endeudamiento de activo

Sabiendo que: Deuda Total = Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo

(Pasivo Circulante + Pasivo a Largo Plazo) / Total Activos

Indica el grado de endeudamiento de una empresa, en relación a la respuesta de sus Activos."Óptimo": 0.4 < RE < 0.6.Si > 0.6 significa que la empresa está perdiendo autonomía financiera frente a terceros.   Si < 0.4 puede que la empresa tenga un exceso de capitales propios (es recomendable tener una cierta proporción de deudas)Complementando al criterio anterior, se puede decir, manteniendo la relación "óptima" que: Por cada unidad monetaria que reciba la empresa, 0.6 unidades monetarias corresponden, y son financiadas, a deuda de a corto plazo y largo plazo, mientras que 0.4 unidades monetarias son financiadas por el capital contable de ésta (es decir, los accionistas).Otra manera posible de interpretación equivalente, puede ser:EL 60% del total de activos, ha sido financiado por los acreedores de corto y largo plazo.

Coeficiente básico de financiación 

CBF = Pasivo fijo / (Inmovilizado + Capital circulante adecuado)

• Cuando CBF =1, el capital circulante real  = capital circulante adecuado
• Cuando CBF > 1, Capital circulante real > capital circulante adecuado
• Cuando CBF<1, Capital circulante real < capital circulante adecuado

Ratios de rentabilidad

Miden la eficiencia de la empresa en la utilización de sus activos, en relación a la eficiencia en la gestión de sus operaciones. Se analizan los rendimientos de la inversión, ventas, el patrimonio, etc

Rentabilidad económica

(Beneficio de explotación – Pérdidas de explotación) x 100 / Total Activo

Mide la capacidad del activo de generar beneficio, independientemente de cuál sea la composición de la estructura financiera de la empresa

Rentabilidad financiera 

(Resultado del ejercicio (beneficios) – Resultado del ejercicio (pérdidas)) x 100 / Fondos propios

Mide la capacidad de la empresa para remunerar a sus accionistas. Representa el coste de oportunidad de los fondos que se mantienen en la empresa, frente al coste del dinero o inversiones alternativas.

EBITDA

Cuenta de resultados: 

(Beneficios de explotación - Pérdidas de explotación + Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado) * 100/ Importe neto de la cifra de negocio

Nos mide la capacidad de generación de cash de la compañía

Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas

Utilidad bruta / Ventas netas

Llamado también margen bruto sobre ventas, muestra el margen o beneficio de la empresa respecto a sus ventas

Margen de Utilidad (MU) o ratio de rentabilidad sobre ventas netas

Utilidad Neta / Ventas netas

Es la relación entre, "el remanente en un estado de resultados, tras descontar de las ventas por explotación, los costos asociados a ello (Margen de Explotación), los gastos de administración y ventas (Resultado Operacional), la depreciación (Utilidad Bruta), el impuesto y los gastos financieros más otros intereses minoritarios, lo que correspondería la Utilidad Neta", relacionada a la ventas o ingresos por explotación. Es deseable un margen de utilidad de nivel alto

Ratio de rentabilidad de la inversión (ROA) 

Utilidad Neta / Total de activos 

Relaciona la utilidad neta obtenida en un período con el total de activos.

Ratio de rentabilidad del patrimonio (ROE) 

Utilidad Neta / Patrimonio

Este ratio mide la capacidad para generar utilidades netas con la inversión de los accionistas y lo que ha generado la propia empresa (capital propio).

Ratio de rentabilidad por acción

Utilidad Neta / número de acciones

Llamado también utilidad por acción, permite determinar la utilidad neta que le corresponde a cada acción. Este ratio es el más importante para los inversionistas, pues le permite comparar con acciones de otras empresas

Ratio dividendos por acción

Dividendos / número de acciones

El resultado de este ratio representa el monto o importe que se pagará a cada accionista de acuerdo a la cantidad de acciones que éste tenga

Ratios de eficiencia

Rotación de activos

Importe neto de la cifra de negocio/ Total Activo

Nos indica el número de vueltas del activo contenidas en el volumen de ventas.

Rotación del fondo de maniobra

Importe neto de la cifra de negocio/ (Activo circulante - Acreedores a corto plazo)

Nos indica el número de vueltas del fondo de maniobra contenidas en el volumen de ventas

Ventas por empleado

Importe neto de la cifra de negocio/ Plantilla

Nos muestra la relación de las ventas y el número de empleados; es decir refleja la eficiencia comercial por término medio de los empleados de la empresa

Ratio de rotación de cobro

Ventas al crédito / Cuentas por cobrar comerciales

Éste índice es útil porque permite evaluar la política de créditos y cobranzas empleadas, además refleja la velocidad en la recuperación de los créditos concedidos.

Ratio de periodo de cobro

(Cuentas por cobrar comerciales / Ventas al crédito) x 360

Indica el número de días en que se recuperan las cuentas por cobrar a sus clientes.

Ratio de rotación por pagar

Compras al crédito / Cuentas por pagar comerciales

Mide el plazo que la empresa cuenta para cancelar bonificaciones

Ratio de periodo de pagos

(Cuentas por pagar comerciales / Compras al crédito) x 360

Determina el número de días en que la empresa se demora en pagar sus deudas a los proveedores.

Ratio de rotación de inventarios

Costo de ventas / Inventarios (existencias)

Indica la rapidez en que los inventarios se convierten en cuentas por cobrar mediante las ventas al determinar el número de veces que rota el stock en el almacén durante un ejercicio.